bitkogan: Чего ждать от ЦБ?

😼 Выбор редакции

сегодня в 15:43 bitkogan

100 0

В избр.
Сохранено
Авторизуйтесь

Вход с паролем

Чего ждать от ЦБ?

Российский фондовый рынок находится в рекордном и затяжном падении. Спасет ли его родной Центробанк? Ведь уже в эту пятницу состоится заседание по ключевой ставке.

Нравится 0

Tweet
0
Send
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Сразу скажем: состояние фондового рынка для денежно-кредитной политики не является важным фактором. Все внимание ЦБ сосредоточено на инфляции, но так, чтобы при этом не спровоцировать рецессию в экономике.

➡️ Если смотреть на динамику цен, то ставку нужно сохранять. Инфляционные ожидания увеличиваются, кредитование и денежная масса растут быстрее прогнозов ЦБ. Топливный кризис сильно ускоряет рост цен, и неизвестно, сколько он продлится. Бюджетный дефицит будет расширяться, создавая дополнительный совокупный спрос в экономике. В общем, проинфляционных факторов предостаточно. По итогам года инфляция вполне может превысить 6%.

➡️ Но экономика уже одной ногой в рецессии. Поэтому пространство для дальнейшей жесткости денежно-кредитной политики может быть ограниченным. Ведь рецессия способна спровоцировать риски для финансовой стабильности, за которую отвечает ЦБ.

❗️ Отдельно стоит отметить, что на Банк России стало усиливаться политическое давление со стороны президента.

➡️ В итоге выбор, скорее всего, будет между сохранением ставки на текущем уровне и ее символическим снижением на 0,25 п.п.

Да, снижение ставки вполне может стать одним из вариантов. Оно могло бы ослабить чрезмерные опасения дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, успокоить рынки и банки, снизить политическое давление. При этом необходимую жесткость финансовых условий можно было бы сохранить за счет повышения прогноза по ставке, нейтрального сигнала и соответствующих акцентов на пресс-конференции, подчеркнув готовность удерживать ставку на высоком уровне в течение длительного времени.Но все же мы считаем, что ЦБ полностью сосредоточится на борьбе с инфляцией и оставит ключевую ставку без изменений — на уровне 14,25%.

Авторизуйтесь

В избр.
Сохранено
Авторизуйтесь

Вход с паролем Нравится 0

Tweet 0